Πώς υπολογίζεται
Κάθε απόδοση αντιστοιχεί σε μια πιθανότητα: 1 ÷ απόδοση. Σε μια δίκαιη αγορά οι πιθανότητες όλων των αποτελεσμάτων κάνουν 100%. Οι εταιρείες τις ανεβάζουν λίγο πάνω από το 100%, και η διαφορά είναι το περιθώριό τους.
= 54,1% + 27,8% + 23,8% = 105,6%
κρατά ≈ 1 − 1 ÷ 1,056 = 5,3%
Οι «αποδόσεις χωρίς περιθώριο» μοιράζουν το περιθώριο αναλογικά: σύνολο ÷ πιθανότητα. Είναι μια εκτίμηση της τιμής, όχι πρόβλεψη του τι θα συμβεί.
Συχνές ερωτήσεις
Τι είναι το περιθώριο της εταιρείας;
Είναι το ποσοστό πάνω από το 100% στο άθροισμα των πιθανοτήτων μιας αγοράς. Από αυτό προκύπτει το μέρος των πονταρισμάτων που κρατά η εταιρεία σε βάθος χρόνου.
Γιατί το άθροισμα των πιθανοτήτων είναι πάνω από 100%;
Επειδή οι αποδόσεις είναι λίγο χαμηλότερες από μια δίκαιη τιμή. Η διαφορά είναι το περιθώριο που ενσωματώνει η εταιρεία.
Τι είναι οι αποδόσεις χωρίς περιθώριο;
Οι αποδόσεις που θα έδινε μια αγορά με άθροισμα 100%, αν το περιθώριο μοιραζόταν αναλογικά. Είναι εκτίμηση της τιμής, όχι πρόβλεψη.